Accor duda entre sacar Ennismore a bolsa o financiar su salto a EE. UU.

Accor tiene en Ennismore su mejor baza para pisar con fuerza el mercado estadounidense, pero ambición no es un plan de financiación. Así lo resume Skift: el consejero delegado Sébastien Bazin reconoce que la decisión sobre un posible IPO de Ennismore es compleja y, de momento, no ha dicho de dónde saldría el capital para escalar la marca al otro lado del Atlántico.

Las opciones sobre la mesa son las de siempre en estos casos, y ninguna es gratis:

• Sacar Ennismore a bolsa, con lo que eso implica de escrutinio trimestral y de perder margen de maniobra.
• Buscar un socio inversor que ponga el dinero y comparta el riesgo.
• Financiar el crecimiento con deuda o con caja del propio grupo, tensionando el balance.

Mi lectura: Accor lleva años vendiendo la historia de que Ennismore es su palanca para competir en lifestyle en EE. UU., pero esa palanca necesita dólares que el grupo aún no ha comprometido. Un IPO daría visibilidad y una moneda de cambio, aunque también ataría a la marca a resultados trimestrales, justo lo contrario de la agilidad que pide el segmento lifestyle. Para quien trabaja con estas marcas, la señal a vigilar no es si hay IPO, sino cuándo se anuncia el capex y con qué socio. Ahí se sabrá si el discurso se convierte en habitaciones firmadas.